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2020年新證券法主要進行了哪些內容的修訂?

來源:233網校 2020年3月4日

隨著2020年3月1日新證券法的正式實施,證券從業考試涉及到證券法相關的內容也均以修訂版為準。那么此次證券法修訂了哪些內容呢?這些內容會不會在考試中出現呢?

《證券法》修訂前共有十二章240條,修訂后為十四章226條,條款看似減少實際上內容卻有增加。尤其是在證券公開發行、證券交易、上市公司的收購、投資者保護以及違規監管這幾個方面。

關于證券公開發行的變動

一、證券公開發行

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二、首次公開發行新股的基本條件

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三、公開發行公司債券的基本條件

其他新增條款:

1、股票的發行人在招股說明書等證券發行文件中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內容,已經發行并上市的,國務院證券監督管理機構可以責令發行人回購證券,或者責令負有責任的控股股東、實際控制人買回證券。

2、證券公司承銷證券,不得有下列行為:

(一)進行虛假的或者誤導投資者的廣告宣傳或者其他宣傳推介活動;

(二)以不正當競爭手段招攬承銷業務;

(三)其他違反證券承銷業務規定的行為。


關于證券交易的變動

一、證券交易的一般規定

證券交易一般規定的變動.jpg

二、證券上市

三、禁止的交易行為

證券交易行為.jpg

禁止任何人以下列手段操縱證券市場:

禁止任何人以下列手段操縱證券市場.jpg

四、上市公司的收購

上市公司的收購.jpg

上市公司的收購的規定.jpg


關于證券機構規定的變動

一、證券交易所

證券交易場所的相關規定.jpg

關于技術性停牌/臨時停市變動

關于技術性停牌或臨時停市變動.jpg

關于技術性停牌/臨時停市新增

(1)上市公司可以向證券交易所申請其上市交易股票的停牌或者復牌,但不得濫用停牌或者復牌損害投資者的合法權益。證券交易所可以按照業務規則的規定,決定上市交易股票的停牌或者復牌。

(2)證券交易所應當加強對證券交易的風險監測,出現重大異常波動的,證券交易所可以按照業務規則采取限制交易、強制停牌等處置措施,并向國務院證券監督管理機構報告;嚴重影響證券市場穩定的,證券交易所可以按照業務規則采取臨時停市等處置措施并公告。

二、證券公司

設立證券公司應具備的條件:

設立證券公司應具備的條件.jpg

經營證券公司業務要求的變動:

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三、證券登記結算機構

證券登記結算機構.jpg

四、證券監督管理機構

國務院證券監督管理機構依法履行職責時有權采取的措施

國務院證券監督管理機構依法履行職責時有權采取的措施.jpg


新增投資者保護

一、信息披露

發生可能對上市公司、股票在國務院批準的其他全國性證券交易場所交易的公司的股票交易價格產生較大影響的重大事件,或發生可能對上市交易公司債券的交易價格產生較大影響的重大事件,投資者尚未得知時,公司應當立即將有關該重大事件的情況向國務院證券監督管理機構和證券交易場所報送臨時報告,并予公告,說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的法律后果。

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二、投資者保護

第六章投資者保護共新增條款8條,主要圍繞投資者權益展開,以下提煉每條條款的主旨內容。


條款提要解析
第88條強化證券公司銷售責任銷售產品前,證券公司要了解客戶信息,揭示產品風險,提供相應的產品及服務。
第89條普通投資者舉證責任倒置投資者與證券公司發生糾紛的,證券公司應舉證無違規及誤導/欺詐,不能證明應賠償。
第90條公開征集股東權利上市公司董事會、獨立董事、1%以上股東或投資者保護機構可以作為征集人,自行或者委托證券公司、證券服務機構,公開請求上市公司股東委托其代為出席股東大會,并代為行使提案權、表決權等股東權利。
第91條資產收益權-分配現金股利上市公司章程中明確分配現金股利的具體安排和決策程序。上市公司當年稅后利潤,在彌補虧損及提取法定公積金后有盈余的,應當按照公司章程的規定分配現金股利。
第92條債券持有人保護公開發行債券的,應設置債券持有人會議;發行人應為持有人聘請債券受托管理人;債券發行人未能按期兌付債券本息的,債券受托管理人可以接受全部或者部分債券持有人的委托,以自己名義代表債券持有人提起、參加民事訴訟或者清算程序。
第93條受托協議先行賠付發行人因欺詐發行、虛假陳述或者其他重大違法行為給投資者造成損失的,發行人的控股股東、實際控制人、相關的證券公司可以委托投資者保護機構,就賠償事宜與受到損失的投資者達成協議,予以先行賠付。先行賠付后,可以依法向發行人以及其他連帶責任人追償。
第94條投資者可申請調解,支持訴訟投資者與發行人、證券公司等發生糾紛的,雙方可以向投資者保護機構申請調解。普通投資者與證券公司發生證券業務糾紛,普通投資者提出調解請求的,證券公司不得拒絕。 
投資者保護機構對損害投資者利益的行為,可以依法支持投資者向人民法院提起訴訟
第95條代表人訴訟 
(★★★)
投資者提起虛假陳述等證券民事賠償訴訟時,訴訟標的是同一種類,且當事人一方人數眾多的,可以依法推選代表人進行訴訟。 
對按照前款規定提起的訴訟,可能存在有相同訴訟請求的其他眾多投資者的,人民法院可以發出公告,說明該訴訟請求的案件情況,通知投資者在一定期間向人民法院登記。人民法院作出的判決、裁定,對參加登記的投資者發生效力。 
投資者保護機構受五十名以上投資者委托,可以作為代表人參加訴訟,并為經證券登記結算機構確認的權利人依照前款規定向人民法院登記,但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。


關于違規監管的變動

一、證券發行人的違規行為及違規責任

(1)擅自公開發行、變相公開發行

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
發行人責令停止發行,退還募集資金及銀行同期存款利息非法募集資金的1%-5%非法募集資金的5%-50%
發行平臺公司依法取締————
直接責任人警告3萬-30萬50萬-500萬

(2)發行文件隱瞞重要事實、編造重要虛假內容

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
發行人——未發行:30萬-60萬, 
已發行:募資的1%-5%
未發行:200萬-2000萬, 
已發行:募資10%-100%
直接責任人——3萬-30萬100萬-1000萬
控股股東/控制人沒收違法所得3萬-30萬違法所得的10%-100%,不足2000萬的,200萬-2000萬

(3)擅自改變公開發行證券所募集資金用途

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
發行人責令改正——50萬-500萬
直接責任人員警告3萬-30萬10萬-100萬
控股股東/控制人警告30萬-60萬50萬-500萬

二、證券服務機構的違規行為及法律責任

(1)保薦人出具有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的保薦書,或不履行其他法定職責

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
保薦人責令改正,給予警告,沒收業務收入;情節嚴重的,并處暫停或者撤銷保薦業務許可業務收入1倍-5倍業務收入1倍-10倍,無業務收入或收入不足100萬,罰100萬-1000萬
直接責任人警告,情節嚴重的撤銷認知資格或證券從業資格3萬-30萬50萬-500萬

(2)證券公司承銷或者銷售擅自公開發行或者變相公開發行的證券

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
證券公司責令停止承銷或者銷售,沒收違法所得;情節嚴重的,并處暫停或者撤銷相關業務許可。造成損失的,應當與發行人承擔連帶賠償責任。違法所得的1倍-5倍;不足30萬的,30萬-60萬違法所得的1倍-10倍;所得不足100萬的,100萬-1000萬
直接責任人警告, 
撤銷任職資格或者證券從業資格
3萬-30萬50萬-500萬

(3)證券公司違規銷售

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
證券公司責令改正,給予警告,沒收違法所 
情節嚴重的,暫停或者撤銷相關業務許可。
30萬-60萬50萬-500萬
直接責任人警告;情節嚴重的,撤銷任職資格或者證券從業資格3萬-30萬20萬-200萬,嚴重的50萬-500萬

(4)證券服務機構違規提供證券服務業務

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
證券投資咨詢機構擅自從事證券服務業務,責令改正,沒收違法所得。 
直接責任人—警告
1-5倍違法所得1-10倍;不足50萬的,50-500萬。直接人員20-200萬
會計師/律師及其他機構從事相關證券服務業務未備案,責令改正,警告1-5倍50萬以下
證券服務機構為勤勉盡責,文件虛假記載/誤導性陳述/重大遺漏。責令改正;沒收業務收入。直接責任人員—警告1-5倍,直接責任人員-3-10萬業務收入的1-10倍,不足50萬的,50-500萬;嚴重的,暫停/禁止業務。直接人員20-200萬

三、上市公司并購交易方的違規行為及法律責任

(1)在限制轉讓期(鎖定期)內轉讓證券

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
減持方/收購人責令改正;警告。沒收違法所得(新增)買賣證券等值以下的罰款買賣證券等值以下的罰款
直接責任人警告(新規已刪除)3萬-30萬——

(2)董事、監事、高管、持股5%以上股東在6個月內反向操作

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
增持/減持方警告3-10萬10-100萬

(3)未按規定履行上市公司收購的公告、發出收購要約義務的

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
收購人責令改正;警告;10萬-30萬50萬-500萬
直接責任人員警告3萬-30萬20萬-200萬
收購人控股股東/控制人利用收購給被收購公司及其股東造成損失的,賠償10萬-60萬——

(4)信息披露違規

監管對象處罰罰款金額(修訂前)罰款金額(修訂后)
信息披露義務人責令改正30-60萬未按規定報送報告:50-500萬 
虛假披露:100-1000萬
直接責任人警告3-30萬未按規定報送報告:20-200萬 
虛假披露:50-500萬
控股股東/控制人/(組織/指使從事/隱瞞導致發生)——3-30萬未按規定報送報告:50-500萬 
虛假披露:100-1000萬



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