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2020年中級經濟師金融專業知識點:利率決定理論

來源:233網校 2020年3月5日

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2020年中級經濟師《金融》第二章:利率與金融資產定價

2020年中級經濟師金融知識點利率決定理論

古典利率理論(也稱真實利率理論)

利率決定于儲蓄與投資的相互作用。

儲蓄(S)為利率(i)的遞增函數。

投資(I)為利率(i)的遞減函數。

當S>I 時,利率會下降。

當S<I 時,利率會上升。

當S=I 時,利率便達到均衡水平。

流動性偏好理論

凱恩斯認為,貨幣的供應量是外生變量,由中央銀行直接控制。

貨幣需求(Md)取決于公眾的流動性偏好,其流動性偏好的動機包括交易動機,預防動機和投機動機。前兩種動機的貨幣需求是收入的遞增函數,記為M1(Y),投機動機的貨幣需求是利率的遞減函數,記為M2(i)。貨幣總需求Md=Md 1(Y)+M2(i)。

當利率下降到某一水平時,市場就會產生未來利率會上升的預期,這樣貨幣投機需求就會達到無窮大,這時無論中央銀行供應多少貨幣,都會被相應的投機需求所吸收,從而使利率不能繼續下降而“鎖定”在這一水平,這就是所謂的“流動性陷阱”。

在“流動性陷阱”區間,貨幣政策是完全無效的,流動性陷阱發生后,貨幣需求曲線的形狀是一條平行橫軸的直線。

可貸資金理論

該理論認為,利率是由可貸資金的供求關系決定的,利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。

【例題·單選題】下列說法錯誤的是()。

A.古典利率理論屬于“純實物分析”的框架

B.古典學派認為,利率決定于儲蓄與投資的相互作用

C.古典學派認為,儲蓄是利率的遞增函數

D.古典學派認為,投資是利率的遞增函數

參考答案:D
參考解析:本題考查古典利率理論的相關內容。古典學派認為,利率決定于儲蓄與投資的相互作用。儲蓄是利率的遞增函數,投資是利率的遞減函數。古典利率理論屬于“純實物分析”的框架。

【例題·單選題】流動性偏好理論認為,“流動性陷阱”發生后,貨幣需求曲線是一條()的直線。

A.平行于橫坐標軸

B.垂直于橫坐標軸

C.向左上方傾斜

D.向右上方傾斜

參考答案:A
參考解析:在“流動性陷阱”區間,貨幣政策是完全無效的。“流動性陷阱”發生后,貨幣需求曲線的形狀是一條平行于橫坐標軸的直線。

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